Михаил
Виртуальный консультант
Михаил не из тех преподавателей, которые просто открывают слайды и просят повторять за ним. В его уроках по оценке компаний для аналитиков есть какая-то особенная текучесть — однажды
мы начали обсуждать DCF-модель, а закончили разговором о том, почему рынки иногда игнорируют фундаментальные показатели. Он не боится остановиться посреди объяснения и задать
неожиданный вопрос: «А что если мы ошибаемся в самом базовом предположении?» Некоторые из этих вопросов до сих пор крутятся у меня в голове, хотя прошло уже много времени. Михаил
часто говорит, что оценка — это не только формулы, а результат бесконечного спора между прошлым опытом и текущими ожиданиями. У него необычное чутьё на моменты, когда стоит отойти от
плана и дать студентам самостоятельно порыться в цифрах или посмотреть на задачу под странным углом. Класс у него небольшой, но атмосфера — как в лаборатории: много шума, кто-то
спорит, кто-то листает Reuters, кто-то уже строит альтернативную модель. Михаил любит приводить примеры из своих ранних лет, когда, по его словам, «модели были проще, а ошибок —
больше, зато рынок был честнее». Он как-то признался, что коллекционирует старые отчёты компаний — не для коллекции, а чтобы показать студентам, как менялись подходы к оценке за
последние десять лет. Иногда кажется, что его уроки — это не про обучение, а про совместное расследование. Он держит связь с несколькими практиками из банков и инвестфондов, и иногда
приносит на занятия свежие инсайты: мол, вот вчера Citadel попробовали новую метрику, и что из этого вышло. Между делом он может заметить: «Ну, EBITDA — понятие скользкое, особенно
когда CFO под кофеем». В этих деталях и проявляется его подход: не давать готовых ответов, а заставлять сомневаться и копаться глубже.